Hyperliquid est rapidement devenu l'un des plus grands noms du trading décentralisé.
Construite sur sa propre blockchain sur mesure, la plateforme est passée du statut de nouvel entrant à celui de première plateforme d'échange décentralisée pour les contrats perpétuels. En moins de deux ans, Hyperliquid a capté environ 70 % de tout le volume de trading de contrats perpétuels on-chain, soit plus que tous ses concurrents on-chain réunis.
Les jours de forte activité, la plateforme traite plus de 10 milliards de dollars de volume de trading. Elle offre une expérience de trading rapide, proche de celle d'une plateforme d'échange centralisée, tout en restant entièrement auto-conservée. Son token natif, HYPE, est lui aussi devenu l'une des dix premières cryptomonnaies mondiales par capitalisation boursière.
Mais qu'est-ce que Hyperliquid, exactement, et pourquoi sa croissance a-t-elle été aussi rapide ?
Dans ce guide, nous expliquons comment Hyperliquid fonctionne, ce qui rend sa blockchain différente, à quoi sert le token HYPE et comment vous pouvez accéder aux marchés perpétuels de Hyperliquid tout en gardant le contrôle de vos actifs.
Qu'est-ce que Hyperliquid ?
Hyperliquid est une blockchain Layer 1 conçue spécifiquement pour le trading haute performance. C'est aussi la plateforme d'échange décentralisée qui fonctionne sur cette blockchain.
Son produit principal, ce sont les contrats perpétuels, plus connus sous le nom de perps. Ce sont des contrats de trading à effet de levier qui permettent aux traders de spéculer sur le prix d'un actif sans le détenir ni gérer de date d'expiration.
Hyperliquid prend également en charge le trading spot et s'étend aux marchés d'actifs du monde réel tokenisés.
Contrairement à une plateforme d'échange centralisée, Hyperliquid ne vous demande pas de déposer des fonds sur un compte contrôlé par une entreprise. Vous connectez un portefeuille auto-conservé et vous tradez tout en gardant le contrôle de vos actifs.
L'objectif est simple : combiner la vitesse, la liquidité et l'expérience familière du carnet d'ordres d'une plateforme centralisée avec la transparence et l'auto-conservation de la finance décentralisée.
Pendant des années, les traders crypto ont généralement dû choisir entre les deux.
Les plateformes centralisées offraient une exécution rapide et une liquidité profonde, mais elles obligeaient les utilisateurs à confier leurs fonds à un tiers. Les plateformes décentralisées donnaient plus de contrôle aux utilisateurs, mais elles s'accompagnaient souvent de transactions plus lentes, de frais plus élevés, d'une liquidité fragmentée ou d'une expérience de trading moins avancée.
Hyperliquid a été construit autour de l'idée que les traders ne devraient pas avoir à faire ce compromis, et sa croissance rapide suggère que beaucoup de traders étaient d'accord.
Qui a fondé Hyperliquid ?
L'histoire des origines de Hyperliquid diffère de celle de beaucoup de grands projets crypto.
La plateforme a été fondée par Jeff Yan, diplômé de Harvard et ancien trader quantitatif chez Hudson River Trading. Avant de construire Hyperliquid, Yan a lancé Chameleon Trading, une société de tenue de marché crypto, avec une mise initiale d'environ 10 000 $.
Plutôt que de lever des fonds auprès de sociétés de capital-risque, Hyperliquid aurait financé son développement grâce aux profits de son activité de trading. L'équipe est également restée d'une taille inhabituellement réduite : elle n'aurait compté qu'une dizaine de personnes pendant ses premiers développements.
Yan a refusé des offres de capital-risque qui valorisaient le projet en milliards. Résultat : Hyperliquid a été lancé sans les grandes allocations réservées aux investisseurs privés que l'on voit couramment dans les projets crypto.
Le projet a suivi une philosophie claire : il n'a levé aucun capital-risque, n'a rémunéré aucun market maker, n'a dirigé aucun frais vers l'équipe de développement et n'a conservé aucune allocation importante pour des initiés. Cette philosophie a ensuite façonné le lancement et la distribution du token HYPE.
Le passé de traders de l'équipe a aussi influencé le produit lui-même. Hyperliquid a été conçu autour de ce qui compte le plus pour les traders actifs : une exécution rapide, des frais faibles, une liquidité profonde, des marchés transparents et le contrôle de leurs propres fonds.
Comment fonctionne Hyperliquid ?
La plupart des plateformes d'échange décentralisées sont des applications construites sur des blockchains partagées comme Ethereum.
Cela facilite le développement, mais cela signifie aussi que ces plateformes dépendent des performances du réseau sous-jacent. En période de forte activité, les traders peuvent subir des transactions plus lentes, des frais de gas plus élevés ou une exécution retardée.
Hyperliquid a adopté une autre approche. Au lieu de construire une énième application de trading sur une blockchain existante, l'équipe a créé une blockchain Layer 1 sur mesure, optimisée spécifiquement pour le trading.
Cela permet à Hyperliquid de contrôler toute l'infrastructure de trading, du placement des ordres à leur appariement, jusqu'au règlement. Le résultat est une expérience de trading décentralisée pensée pour se rapprocher de celle d'une plateforme centralisée haute performance.
Une blockchain conçue pour le trading à haute vitesse
Hyperliquid utilise un mécanisme de consensus sur mesure appelé HyperBFT.
Le réseau est capable de traiter environ 200 000 transactions par seconde, avec des temps de bloc descendant jusqu'à 0,07 seconde. Concrètement, les traders peuvent placer, modifier ou annuler des ordres avec un délai minimal. Les transactions sont traitées et finalisées on-chain, sans la lenteur souvent associée au trading décentralisé.
L'infrastructure de Hyperliquid se divise en deux composants principaux :
- HyperCore : il s'agit du moteur de trading natif, responsable des carnets d'ordres, des contrats perpétuels, des marchés spot, des liquidations et des autres fonctions de trading centrales de Hyperliquid.
- HyperEVM : il s'agit d'un environnement de smart contracts compatible avec Ethereum, qui permet aux développeurs de construire des applications décentralisées directement au sein de l'écosystème Hyperliquid.
Ensemble, HyperCore et HyperEVM permettent à Hyperliquid de fonctionner à la fois comme une plateforme de trading haute performance et comme un écosystème blockchain plus large.
Un carnet d'ordres on-chain plutôt qu'un AMM
L'une des plus grandes différences de Hyperliquid tient à la façon dont les transactions sont exécutées.
Beaucoup de plateformes décentralisées utilisent un teneur de marché automatisé, ou AMM. Au lieu d'apparier directement les acheteurs et les vendeurs, les AMM permettent aux utilisateurs de trader contre des pools de liquidité. Le prix des actifs est déterminé par une formule mathématique basée sur l'équilibre des tokens à l'intérieur de chaque pool.
Les AMM ont rendu le trading décentralisé accessible, mais ils ne sont pas toujours idéaux pour le trading avancé ou à effet de levier. Les traders peuvent subir des spreads plus larges, un slippage plus élevé ou une liquidité limitée dans des conditions de marché volatiles.
Hyperliquid utilise à la place un carnet d'ordres central entièrement on-chain. Les acheteurs soumettent des offres d'achat, les vendeurs soumettent des offres de vente, et les ordres sont appariés en fonction du prix et de la disponibilité. Ce modèle ressemble à celui des grandes plateformes d'échange centralisées.
Pour les traders actifs, un carnet d'ordres peut apporter :
- Des spreads plus serrés sur les marchés liquides
- Un slippage plus faible
- Une exécution des ordres plus précise
- Des types d'ordres et des outils de trading familiers
La différence clé, c'est que le carnet d'ordres de Hyperliquid fonctionne on-chain. Les ordres et les transactions peuvent être vérifiés publiquement, tandis que les utilisateurs continuent de trader depuis des portefeuilles auto-conservés. La plateforme utilise principalement l'USDC comme collatéral, et ses marchés fonctionnent 24 heures sur 24, sept jours sur sept.
Que pouvez-vous trader sur Hyperliquid ?
Hyperliquid a démarré comme une plateforme d'échange décentralisée de contrats perpétuels, et le trading de perps reste son produit principal. La plateforme s'est toutefois élargie à d'autres types de marchés.
Les contrats perpétuels
Les contrats perpétuels, ou perps, permettent aux traders de spéculer sur la hausse ou la baisse du prix d'un actif sans détenir l'actif sous-jacent.
Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Les traders peuvent garder une position ouverte tant qu'ils maintiennent un collatéral suffisant et continuent de respecter les exigences de financement et de marge.
Hyperliquid prend en charge plus de 365 paires de trading, avec un effet de levier allant jusqu'à 50x sur les grands marchés comme Bitcoin.
L'effet de levier peut augmenter les gains potentiels, mais il augmente aussi le risque. Même un mouvement de prix relativement faible dans la mauvaise direction peut entraîner des pertes importantes ou une liquidation.
Si vous débutez avec le trading à effet de levier, notre guide sur les contrats perpétuels auto-conservés explique comment fonctionnent les contrats perpétuels, l'effet de levier, les taux de financement et les liquidations.
Le trading spot
Hyperliquid prend aussi en charge les marchés spot. Le trading spot permet aux utilisateurs d'acheter et de vendre des actifs crypto directement, sans utiliser d'effet de levier ni ouvrir de position sur dérivés. Ces marchés s'appuient sur la même infrastructure haute vitesse que les marchés perpétuels de Hyperliquid.
Les perps sur actifs du monde réel
Grâce à un cadre appelé HIP-3, Hyperliquid s'est étendu aux marchés perpétuels liés à des actifs du monde réel. Ces marchés peuvent donner une exposition à des actifs comme :
- L'or
- Le pétrole
- Les indices boursiers américains
La croissance des perps sur actifs du monde réel reflète une évolution plus large de la finance on-chain. Au lieu de limiter le trading décentralisé aux actifs crypto, les plateformes commencent à offrir une exposition 24 h/24, 7 j/7 aux marchés financiers traditionnels, sans obliger les utilisateurs à ouvrir un compte de courtage classique.
Qu'est-ce que le token HYPE ?
HYPE est le token natif de l'écosystème Hyperliquid. Il sert sur le réseau à payer les frais de transaction, à faire du staking, à participer à la gouvernance et à débloquer des avantages liés au trading. Il joue aussi un rôle central dans le système de rachat de tokens de Hyperliquid financé par les frais.
L'airdrop HYPE
Hyperliquid a lancé le token HYPE le 29 novembre 2024, à travers l'un des plus grands airdrops communautaires de l'histoire de la crypto.
Environ 31 % de l'offre totale de HYPE, soit à peu près 310 millions de tokens, ont été distribués directement aux utilisateurs qui avaient déjà interagi avec la plateforme. Aucune allocation n'est allée à des investisseurs privés, parce que Hyperliquid n'avait pas levé de fonds auprès de sociétés de capital-risque.
Ce lancement s'est ainsi démarqué dans un marché où les premiers investisseurs et les initiés reçoivent souvent une part importante de l'offre d'un token avant le grand public. Cette distribution tournée vers la communauté est devenue l'une des principales raisons de l'attention portée à HYPE après son lancement.
À quoi sert HYPE ?
HYPE a une offre maximale de 1 milliard de tokens, dont environ 220 millions circulent actuellement.
Le token remplit plusieurs fonctions dans l'écosystème Hyperliquid :
- Gas du réseau : HYPE sert à payer les frais de transaction sur la blockchain Layer 1 de Hyperliquid.
- Staking : Hyperliquid utilise une preuve d'enjeu déléguée. Les détenteurs de HYPE peuvent déléguer leurs tokens à des validateurs du réseau, contribuer à la sécurité du réseau et recevoir des récompenses de staking.
- Avantages de trading : les détenteurs de HYPE peuvent bénéficier d'avantages liés aux frais au sein de l'écosystème.
- Gouvernance : le token permet à ses détenteurs de participer aux décisions concernant le développement futur du protocole.
Comment fonctionne le mécanisme de rachat de HYPE chez Hyperliquid
L'un des aspects les plus discutés du modèle de token de Hyperliquid, c'est l'Assistance Fund.
Hyperliquid dirige les frais de trading vers ce fonds contrôlé par le protocole, qui utilise jusqu'à 99 % des frais de trading de perps pour acheter du HYPE sur le marché ouvert. Ces achats sont exécutés en continu par une logique on-chain, et non par des décisions manuelles de l'équipe de développement.
Au fil du temps, l'Assistance Fund a accumulé des dizaines de millions de tokens HYPE. Hyperliquid a également généré plus de 1,15 milliard de dollars de revenus cumulés, dont la quasi-totalité a été dirigée vers l'achat de HYPE via le système de rachat du protocole.
À la mi-2026, HYPE était devenu une cryptomonnaie du top 10 par capitalisation boursière, atteignant une valeur de marché d'environ 15 milliards de dollars et un plus haut historique supérieur à 75 $. Cette croissance s'est produite moins de deux ans après le lancement du token.
Ces informations sont fournies à titre éducatif uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils en investissement. Les actifs crypto sont volatils, et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Qu'est-ce que le HLP sur Hyperliquid ?
HLP désigne le coffre Hyperliquidity Provider. Il s'agit d'un coffre financé par la communauté qui fournit de la liquidité sur l'ensemble des marchés de Hyperliquid.
Les utilisateurs peuvent déposer de l'USDC dans HLP et recevoir une part de la performance du coffre. Le coffre utilise ces fonds pour soutenir plusieurs fonctions importantes sur la plateforme, notamment :
- Fournir de la liquidité sur les carnets d'ordres de Hyperliquid
- Assurer la tenue de marché sur les paires de trading prises en charge
- Reprendre des positions lors des liquidations
- Percevoir une part des revenus liés au trading
Historiquement, HLP a généré des rendements de l'ordre de 15 % à 30 % APR. Ces rendements ne sont toutefois pas garantis. Le coffre peut prendre la position inverse de celle ouverte par les traders et, dans les périodes de mouvement de marché fort et unidirectionnel, HLP peut subir des pertes.
HLP se comprend donc mieux comme une stratégie de liquidité on-chain exposée au marché, et non comme un produit d'épargne sans risque.
Hyperliquid est-il sûr ?
Hyperliquid est auto-conservé par conception.
Au lieu de déposer des actifs sur un compte contrôlé par une entreprise centralisée, les utilisateurs connectent leurs propres portefeuilles crypto et interagissent directement avec le protocole. Aucune plateforme d'échange centralisée ne contrôle donc les soldes des comptes ni n'approuve manuellement les retraits.
L'auto-conservation peut réduire le risque de contrepartie, c'est-à-dire le risque qu'une entreprise détenant les fonds des utilisateurs devienne insolvable, gèle les retraits, gère mal les actifs ou fasse faillite. L'effondrement de plateformes centralisées comme FTX a rappelé l'un des principes les plus importants de la crypto : « pas vos clés, pas vos cryptos ».
L'auto-conservation ne supprime toutefois pas tous les types de risque. Utiliser Hyperliquid implique encore plusieurs points importants à considérer :
- Risque lié à l'effet de levier : l'effet de levier augmente à la fois les gains potentiels et les pertes potentielles. Un mouvement de marché relativement faible qui va contre une position à fort effet de levier peut entraîner une liquidation.
- Risque lié aux smart contracts et au protocole : tout protocole basé sur une blockchain peut contenir des vulnérabilités techniques, des bugs ou des défaillances inattendues.
- Risque de marché : les marchés crypto peuvent bouger vite. La volatilité, les taux de financement, une faible liquidité et des mouvements de prix soudains peuvent affecter les résultats de trading.
- Risque de sécurité du portefeuille : l'auto-conservation donne aux utilisateurs le contrôle direct de leurs actifs, mais elle les rend aussi responsables de la protection de leurs clés privées et de la validation prudente de leurs transactions.
L'auto-conservation aide à réduire le risque de perdre des fonds à cause d'un intermédiaire centralisé. Elle ne protège pas les traders d'une mauvaise gestion du risque, de la volatilité des marchés, des liquidations ou des risques techniques.
Comment trader les perps Hyperliquid en auto-conservation avec Tria
Hyperliquid offre une exécution rapide, une liquidité profonde et l'accès à un large éventail de marchés perpétuels. Y accéder directement peut toutefois demander plusieurs étapes supplémentaires.
Les utilisateurs doivent parfois transférer de l'USDC vers Hyperliquid, gérer un portefeuille et une interface de trading distincts, et déplacer manuellement des actifs entre différentes chaînes ou applications. Une fois la position fermée, ce capital peut aussi rester séparé du reste de leur activité financière on-chain.
Tria simplifie cette expérience en reliant les marchés perpétuels de Hyperliquid à un écosystème de neofinance auto-conservé plus large. Tria permet de trader, de générer du rendement, d'échanger des actifs entre blockchains et de payer avec une carte Visa, le tout depuis un seul compte auto-conservé, sans gérer manuellement plusieurs portefeuilles ou bridges.
Voici comment l'expérience change quand vous accédez à Hyperliquid via Tria.
Tradez depuis votre solde auto-conservé, sans bridge manuel
Tria utilise BestPath, son moteur de routage intelligent, pour identifier des routes d'exécution sur plus de 200 blockchains et 70 protocoles.
Les utilisateurs peuvent ainsi accéder aux marchés de Hyperliquid directement depuis leur solde Tria auto-conservé, sans déplacer manuellement des actifs via des bridges ni gérer des portefeuilles séparés. Le routage se fait en arrière-plan, ce qui réduit le nombre d'étapes nécessaires pour accéder aux marchés on-chain.
Gardez votre capital actif entre deux trades
Le capital de trading reste souvent inutilisé après la fermeture d'une position. Avec Tria, les fonds peuvent revenir sur le même solde auto-conservé et servir à d'autres activités financières.
Selon les produits disponibles, le même solde peut servir à :
- Trader des contrats perpétuels
- Générer du rendement en auto-conservation
- Échanger des actifs entre blockchains
- Payer avec la Tria Visa card
Au lieu de déplacer des fonds entre des plateformes déconnectées, les utilisateurs gèrent ces activités depuis un seul compte.
Un seul solde pour le trading, le rendement, les échanges et les paiements
Tria réunit plusieurs activités financières on-chain dans une seule application auto-conservée. Les utilisateurs peuvent trader des contrats perpétuels, accéder à des opportunités de rendement, échanger des actifs entre les réseaux pris en charge et payer avec la Tria Visa card, sans jamais renoncer à la propriété de leurs actifs.
Le cashback de la carte peut lui aussi revenir sur ce même solde, où il peut servir à de futurs trades, échanges, opportunités de rendement ou paiements par carte. L'objectif est de rendre le capital plus connecté et plus utile dans l'activité financière de tous les jours.
Accédez à des avantages de trading basés sur le volume
Le programme VIP Trading Badges de Tria récompense les traders actifs selon leur volume de trading glissant sur 30 jours. Le programme comprend huit niveaux et comptabilise le volume éligible à la fois sur Hyperliquid et sur Decibel, le DEX de perps on-chain intégré à Tria.
À mesure qu'ils progressent dans les niveaux, les utilisateurs débloquent des avantages de trading supplémentaires, tout en continuant de trader depuis un compte auto-conservé.
En résumé, Hyperliquid fournit les marchés et l'infrastructure de trading, et Tria intègre ces marchés dans une expérience financière auto-conservée plus large. Le même solde peut servir à trader un contrat perpétuel Bitcoin, à accéder à des opportunités de rendement, à échanger entre blockchains ou à payer avec la Tria Card, sans déplacer des fonds entre plusieurs applications déconnectées.
Tradez des contrats perpétuels sur les cryptos, les actions et les matières premières avec Tria, propulsé par Hyperliquid. Tradez maintenant.
